上海
作者 | 燕大
中午看到一则消息，临近年末，为完成指标，有银行给贷款利率打折“促销”。
打折之后，有些贷款利率直接“破3”，比公积金房贷利率还低，各种推销贷款电话打到飞起。
便宜的资金银行有很多，但像碧桂园、苏宁、万达这些曾经的顶流企业，现在哪怕想加点高息拿贷款，恐怕嘴皮子磨出火星子都难拿到。
就像老马说的那样，越是好企业越是不缺钱的企业，银行才会愿意房贷款。
很简单，现有金融规则，决定了银行赚的是利差，而不是关注企业经营问题并帮助解决问题。
不是业务经理不愿意给债务压力大、急需现金流的企业贷款施救，而是一旦放了款但企业债务逾期，那上到行长下到业务经理，极可能工资直接降到吃不饱饭、绩效清零，然后卷铺盖催收去。
钱是银行的，责任是自己的，规则不允许，哪怕明知道有的企业只要贷款到位就能救活也没辙。
所以，准确来讲，银行也是吃时代红利的企业，做锦上添花的事，一旦企业出现一点风吹草动，停留一秒钟都是对贷款的不尊重。
但不得不说，打折“促销”贷款侧面也说明，当下是真的难，企业难，个人也难，贷款都放不出去，银行内卷到冒烟。
可哪怕卷冒烟，银行对流动性出问题的企业也几乎起不到任何正面作用。
01
最近碧桂园、万达都陷入艰难风波，归纳起来就俩字——缺钱。
前几天在月度会上，碧桂园老板杨惠妍表态， “家族肯定会砸锅卖铁支持公司的，公司会努力成为出险企业尽快恢复的一个样板。 ”除此之外，高管自降薪资，包括杨老板自己。
甭管你信不信，我是信的，因为可能、或许他们没别的选择，许老板的案例在那摆着，跑是跑不掉的，就算想转移资产，现在能逃得过国家追讨的也是少之又少，无法无天的缅诈都不行。
所以只有一个选择，就是自己体面，将保交楼这个大前提做好，否则国家就帮他们体面。
砸锅卖铁也罢，降自己的工资也罢，自己挖的坑跪着也得填完。
万达虽然主要业务已与房地产渐行渐远，但市场不好，金融机构包括银行对其的贷款也显然不可能起到太大作用，能不抽贷断贷就已经是极大支持。
前面万达迎来黑暗时刻，市场上频传万达加速变卖资产筹集资金的消息
2014年，万达为了融钱扩大版图，在香港h股上市，上了之后才发现掉泥里了，要股价没股价、要估值没估值，投资人捞不到钱。
不知道是不是被投资人忽悠的，老王退市私有化，把股份制再变回自己掌控的二亩地，就像马斯克把推特私有化一样，但得花大价钱把股票收回来。
这个真金白银是投资人出的，条件是万达在2018年于a股再上市，以便估值能够放大，投资人才能赚到超额收益。
但投资人和老王估计都没想到，2018年上市失败，按照对赌条约老王不但要赔私有化的钱，还得赔利息。
赔钱是不可能赔钱的，投资人也知道万达拿不出来，咋办？不知道谁在中间撮合，又拉来一众投资人，与万达在北京签订战投协议，计划投资约340亿元，收购万达商业香港h股退市时引入的投资人持有的约14%股份。
对赌约定2023年10月前在a股上市，现在大家都知道，这次又没上成。中间又拉上其他战投，改签为2023年12月底前上市。
眼看距离12月31号的最后上市期限近在咫尺，上市是明显没希望了，对能不能上市万达早就心中有数，要不然也不会在之前就抓紧卖资产卖股权凑钱。
上不了市，留给老王的就两条路，要么卖资产或拿资产股权抵债，要么找新的战投接盘或旧的战投展期。
02
根据现有消息分析，2018年与万达签订对赌的战略投资者里，有永辉超市、太盟投资集团(pag)，还有——碧桂园。
彼时，万达在渡劫、碧桂园还是财大气粗，现今二人双双缺钱缺到冒烟，死道友不死贫道，碧桂园选择套现万达，从万达身上回笼资金。
今天碧桂园公告，同意向万达方指定方出售所持有的珠海万达商管1.79%股权，价格约为30.69亿元。
按照碧桂园的说法，这笔投资是亏本的，几年下来没赚到钱反而亏了大约1.6亿。
不过说实话，这个时间点，万达也缺钱缺冒烟，能不暴雷、顺利拿到现金就很不错了。
除了碧桂园，套现万达的还有永辉超市，它也是当时的战投之一，这一把套现45.3亿，小赚6亿。
碧桂园、永辉超市都在此时都选择从万达身上回笼资金。
至于万达，这一次史无前例的危机再次化解。
前天万达公告，太盟投资集团pag（单个最大战投，约投180亿）与大连万达宣布签署新投资协议。大概意思是，pag联合其他战略投资者（除了碧桂园、永辉等选择套现的），对珠海万达商管重新再投资。
据说最新的协议，股权有变，大连万达持股珠海万达商管40%，为单一最大股东，而太盟（pag）等数家现有及新进投资人，累计持股60%。
还剩下多少话语权，犹未可知，但老王依然在牌桌上，有继续博弈的本钱。
03
经此一役，老王危机处理能力被坊间封神。
但其实根子还是在于珠海万达有这个实力让投资者坐下来好好谈，而不是翻桌子然后上手“抢”。
数据显示，珠海万达商管目 前管理全国227个地级及以上城市的494个大型商业中心；
自2021年至2023年，万达商管的税后收入分别为235亿元，271亿元、293亿元（预估）；净利润分别为53亿元、75亿元以及95亿元（预估）。
所以说啊，投资人最终掂量的还是实打实的核心资产和增值能力。
老王和万达的谈判底气大概也就源于此。
不过，商场如战场，股权若发生重大变化，未来万达是否还能姓王，就很不好说了。
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希望和你一起共鸣！
weixin-queen2019
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