民生证券，尘埃落定！|投行|投研|证监会|ipo|国联证券|转融资费率-欧洲杯足彩官网

12月15日，中国证监会欧洲杯足彩官网发布《关于核准民生证券股份有限公司变更主要股东的批复》，核准无锡市国联发展（集团）有限公司为民生证券主要股东。这意味着，自今年3月15日竞得民生证券34.71亿股股权后，国联集团正式成为民生证券第一大股东，备受市场关注的民生证券大股东变更事宜终于落下帷幕。

民生证券股权曾上演激烈争夺战

2020年以来，“泛海系”债务危机浮现，作为旗下最优质资产之一，民生证券34.71亿股股权“花落谁家”一度备受市场和监管关注。今年3月15日，国联集团在司法竞拍中胜出，成为证券业外延式收购的轰动性事件之一。今年4月10日，民生证券向证监会递交变更主要股东的申请材料并获接受，一周后证监会向其下发补正通知。时隔5个月后，今年9月15日，民生证券上述申请获证监会受理。据悉，后续还有两项需要履行的程序，一是国联集团凭中国证监会批复文件，到济南中院领取成交执行裁定书；二是民生证券凭上述批复及成交执行裁定书，为国联集团办理标的股份交割手续。

命途多舛的“黑马”逆袭之路

民生证券成立于1986年，是国内历史最悠久的老牌券商之一，发轫于郑州，发展在北京。2020年，民生证券增资引战、迁址上海，以“反向混改”模式成功引入上海市区两级10家国资共计17亿元，股权占比10.9%。

迁址上海后，其高速发展引人侧目。作为市场上较早提出“投资 投行 投研”战略并持续落实的券商，民生证券可谓是抓住了注册制的机遇，成为行业内以投行业务为龙头，“投资” “投研”为两翼，三投联动、主业突出、特色鲜明，具备差异化竞争能力的特色券商。截至2022年末，民生证券总资产589.86亿元、归属于母公司净资产151.52亿元，规模在非上市券商中稳居前列。

民生证券的投行业务已稳居头部，形成“三中一华一民”市场格局。其ipo过会数量、承销保荐收入和在审项目数量均排在行业前列。2023年前三季度，民生证券ipo过会18家，行业排名第三；发行上市19家，行业排名第四；2022年，民生证券过会ipo项目26家，ipo项目过会数量排名行业第六；发行上市16家，行业排名第八。近三年的时间里（2021年1月1日至2023年11月15日），民生证券成功保荐ipo项目71家，位列保荐机构并列第四位。

民生证券研究院更是高速崛起，两年实现“三级跳”。今年上半年实现分仓佣金收入1.92亿元，同比增长63%，排名跻身20强。在第二十一届新财富最佳分析师评选中，民生证券获得最具潜力研究机构第二名、进步最快研究机构第四名，多个研究及销售团队榜上题名。在2023年第四届21世纪金牌分析师评选”榜单中，民生证券荣获“2023年度服务投资机构高质量发展最佳机构”“2023年度服务上市公司高质量发展最佳机构”两项机构类大奖；三个研究领域撷取第一名，位列榜首；另有多个研究领域收获佳绩。

除了优势的投行业务和高速发展的研究业务，民生证券的固定收益业务、投资类业务也有不俗表现。作为中型券商，民生证券能够扬长避短，并且把握住资本市场注册制改革的机遇，在激烈的竞争中脱颖而出确实是实属不易。

然而民生证券的逆袭之路并非一帆风顺，此前受制于“泛海系”股东管理拖累，如今，随着第一大股东变更正式获批，民生证券未来如何？我们或许可从此次中国证监会批复中窥见端倪：“你公司应当会同国联证券、国联集团按照报送我会的初步整合方案确定的方向、时间表，稳妥有序推进你公司与国联证券的整合工作。”

国联集团的一盘“1 1>2”的大棋

中央金融工作会议明确提出要“培育一流投资银行和投资机构”，中国证监会表态要坚定贯彻中央要求、全力支持券商通过并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行，发挥服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的重要作用。

作为无锡本地国企龙头，国联集团向来不乏关注的目光。近年来，国联集团坚持战略闭环、市场导向，以海纳百川的胸怀招揽各路英才。大刀阔斧的改革，带来的是业绩的高增长：国联集团总资产、净资产分别迈上2000亿元和500亿元台阶，年利润总额超40亿元，近三年利润保持两位数复合增长，经营性净资产收益率超过9%，参与管理基金规模突破2200亿元。连续13年入选“中国服务业500强”。

据悉，自今年3月15日竞拍取得民生证券股权后，国联集团在随后的9个月时间内，不断加强与监管机构的对接沟通，实现股东资格顺利获批。在证券行业大变局时代，国资加持券商并不鲜见，坐拥金融“全牌照”，国联集团此番投资民生证券，到底在下一盘怎样的大棋？

据相关人士透露：投资民生证券，有利于全面对接融入长三角一体化发展，以上海建设国际金融中心为契机，通过发挥民生证券和国联上海金融运营中心作用，打造无锡-上海两地协同发展平台，更好对接长三角金融、科创、产业资源，助力无锡打造上海大都市圈战略支点城市。同时，充分发挥民生证券“投行 投资 投研”等功能优势，进一步优化无锡区域融资结构，有效支持地方招引培育优质创新企业，帮助企业通过上市等途径提升价值，助力无锡产业转型升级。当然对国联集团自身做优做强而言，益处是显而易见的——民生证券与国联集团证券、投资等业务高度互补，通过强化资源整合和业务协同，推动优势互补，实现跨越发展。

由此可见，国联集团思路很清晰：就是要实现“1 1>2”的目标。

民生证券是坚持“投资 投行 投研”联动，业务特色鲜明。投资银行业务实力尤为突出，今年前三季度收入同比增长五成，净利润同比增长64%，行业排名第3位，同比上升3个位次。而国联证券在财富管理、基金投顾、资产证券化以及衍生品业务等方面具有鲜明特色及优势，近年来成为一匹“黑马”在业界崭露头角。

据悉，国联集团已表示：下阶段将深入贯彻落实中央金融工作会议精神，按照中国证监会批复要求，稳妥有序推进民生证券与国联证券的整合，始终坚持市场化机制和发展方向，充分发挥国有股东资源优势、民生证券业务特色优势和人才资源优势，实现“1 1>2”目标，不断提升综合金融服务能力，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等五篇文章，加快打造国内一流的地方综合性国企集团，为“强富美高”新无锡现代化建设做出更大贡献。

尘埃落定后，一盘大棋已徐徐展开帷幕，未来几何，市场将拭目以待！

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