万达集团：对赌协议取消，380亿不用偿还！但危机还在！|王健林|太盟投资集团-欧洲杯足彩官网

昨天（2023年12月12日），万达集团在官方网站发布了一则重磅消息：《太盟投资集团与大连万达商管集团共同宣布签署新投资协议》，解除了对赌协议的危机。在风雨飘摇之际，万达集团迎来了这个大好消息，原本即将在年底偿还的380多亿元，不用支付，万达集团也缓解了巨大的资金压力。

当年，万达集团老板王健林，都信心满满地认为，珠海万达商管能在2023年底前完成ipo，因此引入了战略投资，并获得22家机构的380亿元的战略投资资金。然而，资本是逐利的，这些投资者愿意投资的前提，是珠海万达在今年年底之前，在香港证交所成功上市，以便套现离场、赚取差价。如果珠海万达未能如期上市，投资者有权要求万达赎回股权，还要按照8%的年利率支付利息。

谁知道，这几年，珠海万达商管公司的上市之路颇为坎坷，先后4次向港交所提交上市申请，但却没有一次成功。眼看着2023年年底即将到来，珠海万达商管依然无法上市。按照对赌协议，万达集团要为此偿还投资者的投资款和利息，可能超过400亿元以上的现金。这对于当下处于现金流危机中的万达集团而言，无疑是一个致命的打击。

为了应对这一极端情况的出现，万达集团与老板王健林先生，一边想方设法变卖资产筹集资金，近期就先后出售了万达集团的两大块优质核心资产：万达电影公司和一些万达广场；一边和原来的战略投资者谈判。终于，在距离年底只有十几天的时候，对赌协议取消，解除了原来的“对赌”危机。

根据太盟投资与万达集团签署的新投资协议，太盟投资会联合其他投资者在老的投资协议到期后先赎回投资款，然后再对珠海万达商管进行投资。在新的投资协议下，万达集团持有珠海万达商管40%的股份，包括太盟投资在内的老投资以及新加盟的战投总计持股60%。简单来说，就是万达集团先把这400多亿元资金，还给太盟投资。之后，太盟投资再出资投资珠海万达商管公司。也就是说，这笔资金转了一圈后，重新进入万达集团的账户。

对于万达集团来说，这确实是重磅利好。现在最缺的就是现金，能够“省”下这400多亿元宝贵的现金资源，相当于解除了悬在王健林头上的一把达摩克利斯之剑。这场危机解除后，万达集团可以更加专注于自身的发展，为未来的道路铺设更加坚实的基础。

对于原来那些投资者而言，也不是什么坏事。当前，并无太多优质投资机会。即使顺利从万达手中收回资金，他们还需寻找新的、合适的投资渠道，这绝非易事。正常情况下，新的投资协议中，应该包含了赎回和年息条款，即若未来珠海万达商管仍未能上市，投资者肯定会有权取回本金，并按照一定利率获得资金占用费。等于原来的投资者做了一笔高息理财。

说实话，珠海万达商管本身的质量，还是相当优秀的。他们采用的是轻资产运营，成本压力不大。截至今年11月底，该公司已成功运营管理494个大型商业中心，主要依靠租金和运营管理费用盈利，利润颇为丰厚，具有长期投资价值。若是换成恒大的资产，投资者们肯定不会再签订投资协议。

但是，虽然取消了对赌协议的巨额资金偿还，但也并不意味着王健林和他的万达集团已彻底渡过了危机。据了解，万达集团目前的财务状况，仍然没有彻底好转，资金还是很紧张。以万达商管为例，目前存续的境内债券本金总额为69.02亿元，其中一年内到期的规模为18.78亿元；境外美元债共有3只，本金总额为13亿美元（折合成人民币，接近100亿元）。此外还有银行贷款、商票等其他债务，万达商管的流动负债超过1000亿元，短期负债高达662亿元；万达账户上的货币资金尚存133亿元，偿债压力可见一斑。

要想根本扭转危机，万达集团和王健林，依然要继续努力。

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