北京
tcl中环副总经理兼董事会秘书秦世龙畅聊光伏行业
12月3日，在中国工业合作协会、济安金信、钛媒体联合举办的2023年中国上市公司投资价值峰会&中国证券投资基金峰会上，tcl中环副总经理兼董事会秘书秦世龙就光伏如何挺过“剩宴”、穿越周期“魔咒”等话题进行畅聊。
秦世龙表示，本轮光伏周期凶猛是因为行业产能供需失衡叠加了技术变更，又叠加了资本状况不佳，导致行业的场外选手输血能力不佳。
从10月份的数据来看，光伏行业的“流血”深度已经足够，但时间还没走完。既然是调整出清，肯定伴随着竞争力弱的公司淘汰，从长线来看，光伏行业整个价值已经跌出了很大的机会，未来的高速增长幅度没人能准确预计，这就要考验资金对时间的忍受性。
光伏行业供需失衡，度过周期需要深耕度电成本
今年的光伏行业可谓是“冰与火之歌”。
国家能源局今日发布的统计数据，前三季度我国光伏产业无论是在装机量还是工程投资方面均保持了快速发展的势头，尤其在装机量上，我国光伏新增装机发电为128.94gw，较2022年同期增长145.13%，今年国内光伏新增的装机量可能有望大超预期。
但另一方面，光伏产能过剩的悲观情绪蔓延，随之光伏全产业链价格陷入了肉搏战，而在资本市场上光伏概念股也遭受了重创，整个板块年初至今暴跌了35%，在a股所有赛道当中“遥遥领先”，而且目前估值降至了历史的低位。
秦世龙表示，如果单从绝对数量上来讲，现在肯定是过剩的。2019年-2020年，光伏全产业链产能在200多gw，经过三年的时间，今年年底产能接近1tw，涨了近4倍，现在需求过剩率大概是160%-200%。
值得注意的是，即使今年光伏行业在资本市场表现不好，可装机需求端增长了50%。展望未来，整个行业有30%左右的复合增长率也不是很梦幻的事情。行业的向好意味着行业的过剩只是暂时的。
综上所述，在秦世龙看来，光伏行业面临的更多的是供需失衡，而本轮光伏周期凶猛是因为行业产能供需失衡叠加了技术变更，又叠加了资本市场等状况不佳，导致行业的场外选手输血能力不佳。
如何度过周期？秦世龙认为，契合光伏下游所有的产品只有一个终归的衡量指标：度电成本，服务于度电成本的降低，是渡过行业周期最根本的竞争力。所以说，tcl中环这些年的技术创新一直引领了全球光伏材料的技术变革。
在制造成本、制造方式变革上，tcl中环从2016年开始拓展了工业4.0，将公司人效提升至高于行业3—5倍。因此长远来看，从技术创新和制造方式变革可以度过下行周期；短期来看，就是关注公司的财务运营的情况、现金流的管理。只有长短结合才会让优质的公司渡过这一轮的周期的低谷。
技术变革方面，秦世龙认为，光伏行业底层发展是服务于度电成本的降低，目前比较火热的光伏技术是topcon结构，终极技术则是bc结构。
topcon战胜此前的perc技术路线是两个原因：一是技术原因。topcon转化效率高；二是商业维度，过去两三年，国内缺乏光伏的供应链支撑，导致供应链价格上升。但是目前光伏供应链价格已经回到了常态，组件价格从2元回到了1元，整个光伏安装成本中，组件成本占总体成本不到三分之一。受此影响，topcon相对于perc组件而言有0.16元的竞争优势。相当于perc产品需要比topcon低0.16元才有相应的收益率。
bc结构会成为终极技术路线，是因为未来的技术是在硅基上做叠层电池，形成双节或者多节电池。bc结构表面光滑，叠层生产工艺可实现性较高。
光伏产业低点已经出现，行业业绩仍受考验
今年三季度光伏行业整体业绩表现并不是非常的理想，甚至有观点认为，这个行业越来越难，可能到2024年会陷入低迷甚至是衰退。对于明年的光伏行业趋势，秦世龙表示，对未来依旧抱有积极态度，但短时间行业调整还在继续。
秦世龙表示，光伏从业者对光伏行业的理解，也在不断地刷新自己的认知。
“全行业对于光伏未来需求的预测，在过去5年全部是保守的，是因为此前对光伏的预测模型底层逻辑不对。此前对于光伏电力市场的预测，基本上是预测传统电力市场有多大，乘以增长率和渗透率。但光伏的材料成本很便宜，发电形式和其他必须系统化建设的传统电力形式不同，这就释放了不少用户的潜在需求。”他说。
秦世龙推演整个光伏的未来表示，光伏技术发展更半导体化，技术的迭代不能猜错；另外是能源属性，无论是对硬制造工业的理解还是对全球商业的理解，也需要紧跟时代步伐。在未来格局当中，会看到技术和制造没搞好只是靠商业行为的光伏公司，很难出海，也容易被淘汰。
对于明年趋势来看，秦世龙认为，从整个资本市场，这一阶段会比较难一些。光伏行业在三季度末、四季度初时，调整不可避免，只是在业绩上并没有完全体现出来调整的残忍性。从时间点来看，9月-10月光伏企业的流血的深度已经足够，但行业业绩仍受考验。
但从长线来看，光伏行业的整个价值已经跌出来很大的机会，未来的高速增长幅度没有人能准确预测。在这种情况下，就要考验资金对时间的忍受性。（本文首发于钛媒体app）
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